今年 3 月，台股從 8,500 點反彈，一路強升至 12,000 點；不過，指數突破 11,000 點之後，融資一路增加，融券卻減少。過去台股是空頭不死，多頭不止；現在情勢卻反過來，融資狂增，空頭在強漲後認輸。目前看來，台股已面臨漲多後的修正，7 月下旬到 8 月初將進入整理態勢，在新一波籌碼沉澱後，多頭才會再起。
只要武漢肺炎疫情沒有再惡化，台股多頭的氣勢仍能延續。上半年投資績效冠軍的保德信店頭基金經理人葉獻文強調，美國此次 QE（貨幣量化寬鬆）規模超過過去 3 次 QE 總和，未來還有 1 兆美元振興計畫，可讓資金行情持續，加上 5G 帶動科技新產業的發展，台股多頭可望延續到明年。
5G 帶動台積電，雲端激勵廣達
台股強勢，看漲的趨勢產業多頭氣勢短則 6 個月，長則可達數年。綜合上半年投資贏家的看法，下半年包括 5G、雲端通訊、蘋果新產品、低軌道衛星以及自行車五大明星產業，可望持續走強到明年；而能掌握商機的上市櫃公司，在大盤整理之後，仍將持續走多，將帶領台股挑戰新高。
5G 是新時代的科技領頭羊，也有提振經濟的效果，更是當前美中爭霸戰的主戰場之一。各國通訊新建設的經費都將大幅提高，振興方案將在下半年陸續提出，全力促進 5G 建設新商機。其中，5G 帶動高速電腦、AI 運用，台積電高階晶圓製程將供不應求，受惠最大；聯發科的 5G 晶片，過去被美國高通與中國海思夾殺，現在美中科技戰下，聯發科反而左右逢源，受惠可觀。
至於 5G 基地台的新材料方面，生產銅箔基板（CCL）的台廠聯茂、台光電、台耀，與日本 Panasonic、Hitachi Chemical 等廠商，因擁有高速傳輸需要的材料技術，可持續掌握商機。而快速傳輸的關鍵材料 IC 載板，台廠欣興、南電、景碩，在高階產能供不應求，未來仍能穩健成長。
蘋果新產品，日月光、訊芯分食訂單
此外，5G 進化也帶動雲端通訊與伺服器商機。廣達董事長林百里先前在全球科技領袖高峰論壇時強調，5G 是引擎帶動飛機起飛，而雲端產業則是飛機的機身，承載這些產業所需要的內容，未來 7 年，由 5G、AI 人工智慧釋放出來的產值，將高達 4.3 兆美元。林百里看好台灣在雲端通訊系統與半導體產業的優勢，可提供給客戶很好的解決方案，商機無限。其中，廣達、緯穎、金像電在雲端伺服器產業有競爭力，未來都能持續成長。
新產品方面，蘋果 5G 手機、Mini LED 推出，是下半年最值得期待的新科技發展。日盛上選基金經理人張亞瑋指出，下半年低基期消費性電子具出貨動能，將獲得資金青睞；其中蘋概股零組件，成長力道將延續到明年。
工研院國際策略發展研究所分析師林松耀表示，觀察中國手機與蘋果手機零件設計可發現，中國手機 PCB 設計凌亂，反觀蘋果手機內部零件整齊有序，都是因為蘋果設計團隊將許多零組件整合在一起，讓手機效能提升。蘋果新的零組件設計方案，對台灣蘋果供應鏈廠商是利多，新規格零件出貨價格較高，對台商業績成長有益。
其中，蘋果 5G 手機結合不同天線的設計，採用的是自家系統級天線封裝（AiP）模組；但蘋果天線封裝仍須委外生產製造，擁有 AiP 封裝技術的日月光，以及鴻海集團的訊芯都可能分食到相關訂單。此外，為讓手機訊號穩定，5G 手機對軟板材料的要求提高，設計的片數也會增加，台商在此領域有製造優勢的臻鼎、台郡會受益。至於蘋果在平板與筆電螢幕導入 Mini LED 技術，未來將帶動風潮，生產 Mini LED 的晶電與相關零件的台表科，長線都將受惠。
低軌衛星通訊，全訊、穩懋有商機
美中 5G 爭霸延伸的另一戰場，則是低軌道衛星通訊技術競賽。由於華為 5G 基地台的技術與成本占優勢，萬一讓華為席捲全球，搶下 5G 基地台訂單，對美國未來搶進低軌道衛星通訊技術將產生嚴重阻礙，因此美國對華為的禁令絕不會輕易縮手。
特斯拉創辦人馬斯克，除了改寫全球汽車產業的面貌，同時也可能顛覆未來的通訊世界。他擔任執行長的 SpaceX 公司，2019 年開始發射 Starlink 低軌道衛星至太空，計劃 3~5 年發射 1.2 萬顆衛星，遠程則將建置 4.2 萬顆衛星，提供全球未來快速傳輸網路服務。
今年 SpaceX 計劃發射 24 次火箭，建置超過 1,500 顆衛星，開始提供高速寬頻網路服務，明年就可能商業化。等到 Starlink 商業化，未來地上跑的特斯拉電動車，接收太空衛星訊號可變成自駕車，也可能成為 5G 的基地台，這將打破車子與通訊產業傳統的商業模式。未來消費者購買特斯拉電動車，不使用時，可以成為共享汽車，當作地面基地台，營運所得，特斯拉還會分紅給你，特斯拉車主睡覺還能賺錢。這類全新的商業模式正在悄悄啟動，SpaceX 衛星計畫是馬斯克改變汽車、5G 通訊產業的重要布局，未來一兩年可看到成果。
不只 SpaceX 布局衛星商機，亞馬遜執行長貝佐斯也有藍色起源（Blue Origin）公司，未來也要在太空設置 3 千顆以上衛星，建置全球高速通訊系統。重點是，這些美國衛星科技公司，所發展的新科技與新技術，除與以色列合作外，晶片與相關科技零件的製造，不會找中國企業合作，未來將全面與台灣廠商積極合作。
過去與中科院研發飛彈射頻元件的軍事關鍵零件廠全訊科技，在專業砷化鎵及功率放大器模組研製技術能力非常強，今年新工廠完成，新產能開出，未來技術轉入衛星商業市場，成長潛力很大。此外，台灣專業生產砷化鎵廠穩懋與宏捷科，也有機會掌握相關商機；生產衛星接受器的台揚、衛星零件製造的漢翔，都可能取得 SpaceX 帶出的衛星商機。
自行車熱賣，巨大、美利達看好
除了科技明星產業持續發展，傳統產業的自行車因為疫情影響，反而掀起銷售熱潮，無論是傳統或電動自行車均熱賣。例如，法國、英國、澳洲、加拿大等政府，都為鼓勵民眾騎自行車，陸續推出刺激方案；不僅積極增設自行車道，也提供購車補助，自行車在歐美市場仍可望大幅成長。
短期來說，自行車熱賣風潮使得通路端庫存水位降低，上下游業者將持續一段時間提高產能利用率、拉高出貨的時機，預計時間至少可延續至年底或更久。長期而言，自行車騎乘人口增加，上下游商機擴大，台灣自行車零件製造品質優良，包括巨大、美利達及桂盟都會受惠。
（本文由 財訊 授權轉載）
延伸閱讀：
August 10, 2020 at 06:47AM
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下半年5 大明星產業，25 檔受惠台股出列 - 科技新報 TechNews
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